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11/12-國內外市場訊息

國內市場訊息
● 房價上檔有限 MSCI調整對台股影響小 摩根大通證券認為對台股影響相當有限;至於房市則要看到成交量動能恢復,否則房價上檔有限。摩根士丹利資本國際(MSCI)即將公布季度調整結果,由於巴西先前復徵外國投資稅(IOF),市場預期巴西在MSCI新興市場指數比重降低,台灣可以受惠。

● 旅遊產業復甦低於預期 預計2010年前景持平 僅占全球GDP達9% 《金融時報》報導,牛津經濟研究院 (Oxford Economi cs) 表示,與 2008 年相比,全球國際航空客運量、休閒旅遊和商務旅行的削減下降 5.5%。全球旅遊業原預 測今年占 GDP 約為 9.3%,低於 2008 年的 9.6%,然 而數據顯示,該預測低於預期。全球旅遊業市況已 下跌超過預期,且 2010 年前景也好不了多少。

● 投資組合不可偏廢,投資級公司債中庸好選擇 ING投信表示,台灣投資人在選擇投資商品時,多半呈現出較極端的現象,ING投信以兩性關係中所談論的肉食或草食性格來形容,指出投資人往往不是過於積極就是過度保守;但無論屬於哪種類型的投資人,都需要適時平衡資產組合風險,而表現穩健、屬性中庸的投資級公司債就是相當合適的選擇。

● 11月轉買超 投信:外資仍有加碼空間 台股11日在 MOU簽訂在即消息刺激下盤中急拉上漲,外資再買超新台幣108億元,連4日買超,且11月以來轉為買超76.22億元,投信業者指出,外資仍有加碼空間。群益投信投資長吳文同表示,外資11月以來,延續10月的賣超動作,但在美國道瓊工業指數上週重回萬點關卡下,外資在台股的買盤又重新回籠,且連續 4天呈現加碼的動作,11月累計也從賣超轉為買超,若外資買超能進一步擴大,將有助漲台股效益。

● 台股明年上看8800點,獲利成長股聚焦 摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲今(11)日表示,看好2010年台股上看8800點,明年主要的激勵題材將是獲利成長的個股,但因目前多數公司皆呈現成長趨勢,觀察第三季的財報有38%的公司都符合或超越預期,因此,獲利表現能過超越同業或平均值的才是摩根大通注意的焦點,另外,兩岸關係的走勢也將是明年牽動股市的重要指標。

● 10月準備貨幣年增率10.22% 較9月下降 中央銀行公佈10月準備貨幣日平均數為新台幣 2兆2861億元,較9月增加97億元;10月日平均準備貨幣年增率為10.22%,較9月的11.08%,下降0.86個百分點。所謂準備貨幣是指銀行準備金,加上社會大眾手中所持有的通貨合計數;被視為創造貨幣供給的基礎,能產生貨幣乘數效果,也被稱為貨幣基數(money base)。

● 企業獲利預估新興亞洲奪冠 新興亞洲投資市場持續紅!匯豐中華投信「新興市場五力分析」最新出爐報告指出,由於股價動能下滑,10月份新興市場總分微降至76分,目前處於代表「市場穩定」的黃紅燈區間上緣;個別區域部分,新興亞洲仍然最受歡迎,在未來12個月企業獲利預估方面,拔得頭籌。施羅德投信分析,亞洲地區企業體質較強建,去年Q2期間,亞太企業現金相對總負債比率高達40%,遠高於歐美的10%到20%,應付危機能力充足,且去年下半年金融海嘯爆發的資產減記,亞洲企業虧損只占全球減記總額2.5%,受傷相對輕微,整體而言,值得投資人留意。

● 三低近尾聲 商品行情起舞 近來國內興起商品投資熱,連向來鮮少對投資標的提出看法的知名經濟學家陶冬,也不禁建議投資人,未來最看好的投資標的是礦產資源和土地。市場法人認為,目前低通膨、低經濟成長率和低利率等「三低」時代已到尾聲,根據歷史經驗,三低時代快結束時,股市通常會展開約4年的多頭行情,商品行情也隨之而起。

● 台股回檔 趨勢仍看多 全球股市氣氛偏空,反映在資金流向上,外資在台灣市場結束了今年3月以來連續7個月的買超,賣超族群遍及電子、金融與傳產。不過投信業者認為,基本面復甦仍維持向上趨勢不變,台股短線股市漲多後面臨震盪屬於正常現象。

● 台股基金績效勝大盤 上週台股受量能無法擴大影響動能偏弱,反觀台股基金表現,各類型基金過去一週績效均勝大盤,單週報酬在1.88-2.45%之間,而主動式基金表現又較指數型基金亮眼。元大投信認為,在年底前受縣市長選舉及消費電子旺季影響,加上全球股市持續止穩,台股預期仍有續創新高可能性,而在多頭態勢逐漸確立下,價值型及中概型基金是不錯的投資標的。由於近來台股類股輪動快,個股表現往往勝於大盤,因此主動式基金優勢相對突出,可酌量進場布局,掌握類股輪漲趨勢。此外,由於美元長期弱勢所及,加上景氣復甦帶動全球需求回暖,價值型基金在年底前應有不錯表現,而受惠於兩岸和平紅利及大陸內需動能,中概型基金也是不錯的投資標的。

國際市場訊息
● 中國貿易順差擴大 人民幣升值壓力增加 根據彭博社報導,中國10月份出口下滑幅度減緩,貿易順差擴大至今年最高水準,強化了決策者對人民幣升值的理由。中國海關今天在網站上發佈數據,中國10月份貿易順差接近9月份兩倍,達239.9億美元。出口下滑13.8%,比9月下降15.2%幅度小。這項數據於美國總統歐巴馬與中國領導人會面之前發布。

● 現在就擔心全球資產泡沫 言之過早 國際信評機構惠譽 (Fitch Ratings) 全球主權評等部 主管 David Riley 表示,現在就擔心世界各國的股票和房地產的價格已經狂飆到難以為繼的地步,實在是「言之 過早」,並且閒置產能將有助於控制膨脹。各國政府遭逢經濟大蕭條以來最嚴重的衰退,陸續 祭出緊急措施拚經濟,而美國聯準會(Fed)、歐洲與英國 央行上周均採取了取消若干振興方案的動作。

● Fed總裁:美國經濟成長恐持續低於理想水準 直至後年 美國達拉斯聯邦準備銀行 (Federal Reserve Bank of Dallas) 總裁費雪 (Richard Fisher) 周二表示,美國 經濟成長及通貨膨脹低於理想水準的情況,恐將持續至 2011 年;因此聯準會 (Fed) 目前的低利率政策立場仍 屬「適當」。展望明年,甚至至後年,美國經濟最可能情況是:經濟 成長無法達到最佳狀態、失業率仍將是惱人問題,而通貨膨脹依舊受到打壓。

● 新興市場發展雖有阻礙 獲利前景仍可期待 摩根士丹利亞洲和新興市場首席分析師 Jonathan Garn er 和其團隊發布分析報告,認為明 (2010) 年市場取向 將更加微觀。以往新興市場的證券交易,皆受宏觀指標數據牽動,然明年市場風向將偏往微觀因素。經濟和獲利狀況正在回復,新興市場的股票也許很快將 迎來高峰期。然而,我們同時將面臨貨幣政策緊縮,首 當其衝的是亞洲,美國殿後。另更有油價揚升的問題。

● 美國亞洲復甦 投資人應加碼股市 全球策略師卡布爾(Ajay Kapur)表示,充裕的流動資產、高現金水準以及通縮的擔憂「減小」,都是對刺激股市有幫助的佐證。因為美國和亞洲出現經濟復甦跡象,加上公司營收轉好,投資人應該要「加碼」股市。投資人在2010年中以前可能獲利10%到20%。

● 高盛:大宗商品價格未來兩年將走強 綜合媒體11月11日消息,華爾街投行高盛11月10日表示,未來兩年內,大宗商品投資將繼續獲得豐厚回報,因石油、銅和玉米等主要原材料價格或由於供應短缺而進一步走高。高盛同時還看漲黃金,此前國際金價在突破每盎司1,000美元關口後屢創新高。

● 10月數據表明資產價格通脹是當前的主要問題 美林證券中國經濟學家陸挺博士11月11日發佈中國10月份宏觀數據分析,認為中國經濟恢復走勢進一步加強,總體無重大意外。工業生產及零售增長超出市場預期,而固定資產投資、出口及新增貸款低於預期。數據同時表明,市場對通脹預期期望過高。房地產價格比CPI增長迅速,意味著資產價格通脹,而非CPI通脹是當前的真正問題所在。

● 國際資金流入中國金額最高,其次為印度、俄羅斯 根據最新的數據顯示,以全球主要單一國家股票型基金來看,國際資金仍是最鍾情於中國,前三季累計流入金額為44.91億美元,為單一新興市場最高,不但為金磚四國之首,流入金額更為第二名印度的一倍以上。淨流入金額其次為印度、俄羅斯,分別有23.02、以及15.54億美元;至於對成熟市場的日本、美國,則仍為淨流出,但可以看到第三季資金對日本流出金額已大幅縮減,對美國市場則是連續兩季淨流入。

● 短期內 美國利率維持低檔 根據華爾街日報週三報導,聯準會(Fed)數名官員在週二發表談話,都傳達出聯準會不太可能在短期內調升利率的訊息。舊金山聯邦準備銀行總裁葉倫(Janet Yellen)表示,「我們面臨經濟大幅疲弱,未來成長溫和,與位於低檔的通膨持續下滑的景況。」她強調在某個時間點,他們當然會緊縮政策,「不過在該時刻來臨前……我們需要提供必要的貨幣寬鬆以刺激就業成長,與預防通膨未來進一步滑落到低於物價穩定的水準。」

● 澳幣兌美元續漲有望 因原物料價格上漲、央行升息兩大利多激勵,澳幣兌美元今年可說是漲翻天,累計今年以來漲幅超過3成,隨澳幣漲幅已高,市場逐漸擔憂是否有過熱跡象?外幣投資專家建議,不論是基本面或技術面,澳幣兌美元匯率持續上漲的可能性不低。外幣投資專家表示,3~6個月可能就會漲至1澳幣兌0.97美元,如是積極型投資人,澳幣雖仍有投資價值,但建議從較短的區間進行操作即可。

● 景氣復甦歐洲小型股活蹦亂跳 拜歐洲景氣回溫,歐股受到投資人青睞,特別是景氣復甦初期,小型股表現更是活蹦亂跳。市場法人認為,未來在資金看好歐股前提之下,歐洲小型股表現空間大。根據統計,1999年至2008年,MSCI世界小型股指數的年度報酬率有八年優於MSCI世界指數。小型股往往具有股本小、而營運成長動能強的特性,因此在小型股的報酬率往往也較為可觀,如2003年經濟復甦初期第一年和第二年,小型股漲幅分別為61%和90%,比大型股的27%和41%為大。

● 景氣升溫 信用債券多頭啟動 美國第三季GDP優於市場預期的表現,不但讓市場喜出望外,同一時間英國、歐盟與德國的製造業採購經理人指數也同步登上50,更讓市場增添對景氣好轉的信心,而在股市漲多與資金依舊氾濫的情況下,固定收益商品也浮現創造股票般報酬的難見機會。

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發佈日期: 2009年11月12日 星期四 | 文章分類:股市資訊 | 訂閱這篇文章:RSS 2.0
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